[중국경제 1일1문]中 1월 CPI, PPI 성장폭 동반 하락…2018년 경제형세는?

[문제 제기]

【提出问题】

-중국 국가통계국이 9일에 1월 소비자물가지수(CPI)가 동기 대비 1.5% 상승해 6개월 이래 최저 상승률을 기록한 것을 발표했다고 연합뉴스가 보도했다. 1월 생산자물가지수(PPI)가 동기 대비 4.3% 상승해 전월(4.9%)보다 조금 낮고 2016년 11월(3.3%) 이래 최저치를 기록했다.

-据韩联社报道，中国国家统计局9日公布，1月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.5%，上升率6个月以来最低。1月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨4.3%，比之前一个月（4.9%）略低，为2016年11月（3.3%）以来的最低值。

-보도에 의하면 PPI의 성장률 완화는 소비품 가격 성장률 완화에 따른 것으로 여겨지고 에너지 관련 산업의 가격 상승도 제한을 받게 되었다. 중국 PPI가 수출물가와 밀접한 관계를 가지고 있으면서 세계 각국 소비자물가지수에도 영향을 미친다.

-报道称，PPI增长率放缓被认为是由于消费品价格增长率趋缓导致的，能源相关行业的价格上升也受到限制。中国PPI与出口物价密切相关，同时对世界各国的消费者物价指数产生影响。

[문제 분석]

【分析问题】

-1월 CPI 데이터, 휴가 효과 영향 받아…올 인플레이션 압력은 제한적

-1月CPI数据受假日效应影响 今年通胀压力有限

장강(张刚) 경제일보·중국경제망 재경 평론가에 따르면 중국에서는 1월이 특수성이 있다. 원단(元旦)과 춘절(春节) 사이에 있기 때문에 주기적 산업의 경계도가 낮고 소비자 경계도가 높아서 임시적인 휴가 효과가 나타난다. 아마 춘절이 지나면 회복된다고 장강이 말했다. 연도 데이터를 보면 올해 1월에 CPI 성장폭이 6개월 이래 최저치를 기록했다. 하지만 2017년 1월 CPI의 동기 대비 성장폭과 비슷한 수준이다. 이는 전반적인 소비 인플레이션 압력이 크지 않다는 것을 보여주었다고 장강이 분석했다. 또 1월에 전월 대비 성장폭이 조금 확대되었는데 춘절이 지나면 전월대비 성장폭이 하락하고 ‘저인플레이션, 안정된 성장’의 분위기가 이어진다고 예측했다.

经济日报·中国经济网财经评论员张刚表示，在中国 1月份具有特殊性，因为它处于元旦之后春节之前，周期性的行业是低警惕度的，而消费者是高警惕度的，所以出现的假日效应有临时性，可能过了春节之后，就不是这样了。从年度数据来看，今年1月份 CPI的增速创下六个月以来的新低，但是它和2017年1月份 CPI的同比增幅是差不多的，反映出整体消费通胀压力不大，1月份环比增幅有一定的扩大，预计春节过后会出现环比增幅回落，处于低通胀、稳增长的环境当中。

-지나치게 높은 비교의 기초, PPI하락하는 주요 원인

-对比基数过高是PPI涨幅回落的主要原因

장강(张刚) 경제일보·중국경제망 재경 평론가는 CPI지수 동기 대비 성장폭이 하락하게 된 주요한 원인은 식품 가격의 동기 대비 성장폭이 현저히 떨어진 것이라고 밝혔다. 육류 같은 경우 동기 대비 성장폭이 10% 하락했다고 장강이 지적했다. 그러나 비교의 기초가 지나치게 높은 것이야말로 PPI지수 동기 대비 성장폭이 하락하게 되는 가장 주된 원인이라고 장강은 강조했다. 2017년부터 환경보호에 관한 생산 제한 조치와 글로벌 경제의 호황으로 인한 수요 증가 때문에 PPI지수 성장폭이 한때 예상치를 초과해 상승했는데 2018년을 위해 비교적 높은 기초를 마련했다. 높은 기초에 중국 내 공산품 가격 성장폭이 떨어지는 등 여러 요인의 작용 하에 2018년 PPI지수 성장폭이 동기 대비 계속 완화될 것이라고 장강은 분석한다.

经济日报·中国经济网财经评论员张刚表示，CPI同比涨幅的回落，主要原因是食品价格的同比增幅回落比较明显，比如说像肉类的价格，同比涨幅下降了10%。但是PPI的同比涨幅的回落则主要还是因为对比基数过高，2017年以来，随着中国出台环保限产措施和世界经济景气带来的需求趋旺，PPI涨幅一度超预期走高，为2018年铺垫了较高的基数，在高基数加上国内工业品价格趋弱等多重因素的影响下，2018年PPI同比涨幅将继续收窄。

[해결 건의]

【解决建议】

-최근 CPI 성장폭 상승의 여지가 크지 않다…PPI 성장률은 성장과 하락 양극화

-近期CPI涨幅上升空间不大 PPI增长率涨跌分化

장강(张刚) 경제일보·중국경제망 재경 평론가에 의하면 최근에 시장 공급이 충족하기 때문에 향후 몇 개 월 동안 CPI가 상승할 여지가 크지 않을 것이다. PPI는 상승과 하락의 양극화 국면을 보일 것으로 전망된다. 최근의 데이터를 놓고 보면 에너지 가격이 오름세를 보이고 있는 반면 비철금속 가격이 생대적으로 낯은 편이다. 또한 철강 가격도 일부 국가에서 보호무역주의 조치를 실시하는 바람에 생산과 수요 간의 균형을 유지하기 위해 크게 상승하지는 않을 것이라고 장강은 말했다. 따라서 자세한 데이터를 통해 PPI지수 성장률의 등락폭을 보면 상류 산업이 높은 수치를 유지할 것이지만 중하류 산업이 낮은 수위를 이어갈 전망이라고 장강이 지적했다.

经济日报·中国经济网财经评论员张刚认为，目前市场供应比较充足，未来几个月CPI涨幅上涨的空间不是很大。PPI方面仍然呈现出分化的格局，以近期数据来看，能源类的价格还是保持高位，但是有色金属的价格则是处于低位，另外像钢铁类的价格也因为一些国家的贸易保护主义措施，在中国钢铁行业要维持一个产需平衡的状态，也不会有太大的涨幅，所以从细分数据来看，PPI增长率的涨跌情况会是上游保持高位，但是中下游保持低位的。  

중국경제망 트위터 & 페이스북 & 카카오톡 플러스친구를 방문하시면 위 기사에 대한 의견 등록이 가능합니다.