[중국경제 1일1문] 외자, 美국채 보유량 감소…미화 약세 역전될 수 있나?

2018-03-20 15:30 중국경제망 편집：王瑞

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[문제 제기]

【提出问题】

-중미 간의 무역 정세가 점점 고조되고 있는 가운데 중국의 미국 국채 보유량은 6개월 이래 최저치로 하락했다고 연합뉴스에 의해 전해졌다. 1월 중국의 미국 국채 보유량은 1만 1700 억을 기록하면서 지난 달에 비해 100억 달러 감소했다. 하지만 중국은 여전히 미국의 최대 해외 채권국이다. 총제적으로 보면 외국 자본의 미국 국채 보유량은 1월 이후 3개 월 연속 하락해 6만 2600 억 달러까지 내려갔다. 2017년 10월 6만 3200 달러를 기록해 새로운 최고치를 세웠다. 미국 증권 시장은 올해 1월 2009년 이후의 최악의 시세를 나타냈기 때문에 투자자들이 인플레이션의 자극으로 미연준이 더 급진적으로 금리 인상에 나설까봐 두려워한다.

-据韩联社报道，中美贸易局势日趋激烈，中国持有的美国国债规模下降至6个月以来的最低水平。1月中国持有的美国国债为1.17万亿，比上月减少了100亿美元，但仍然是美国最大的海外债权国。

总体而言，外资持有的美国国债规模在1月连续第三个月下降，已降至6.26万亿美元，2017年10月曾创下6.32万亿美元的历史新高。美国证券市场今年1月份出现了2009年以来的最糟糕的走势，投资者担心通胀可能会迫使美联储更加激进地加息。

-중국인민은행에서 3월 초 발표한 데이터에 따르면 올해 2월 말까지 중국 외환보유액이 3만 1345억 달러로 1월말보다 270억 달러 감소되었고 하락폭은 0.85%이었다.저우샤오촨(周小川) 중국인민은행 은행장은 중국 국제수지균형과 외환보유 상황을 감안하면 아무런 큰 변화가 없다고 밝혔다.

-中国人民银行3月初公布的数据显示，截至今年2月末，我国外汇储备规模为31345亿美元，较1月末下降270亿美元，降幅为0.85%。中国人民银行行长周小川表示，从中国国际收支平衡和外汇形势来讲，没有任何重要的变化。

[문제 분석]

【分析问题】

미화 약세로 외자의 美국채 보유량 연속 하락

弱势美元使外资持有的美债规模连续下降

장강(张刚) 시난증권(西南证券) 수석 애널리스트는 해외 투자자들이 미국 국채 보유량을 대규모로 감소하는 주요 원인은 미화 약세의 정책이라고 지적했다. 2017년 1월 미화지수는 최고점을 기록한 후 점차 하락한 것으로 나타났다. 2018년 1월에는 88.80포인트라는 최저치로 내려갔다. 미화 약세 정책은 미국의 대외 수출 촉진에 유리하지만 미국 국채를 보유하는 국가의 이익이 훼손되기 때문에 많은 국가들이 미국 국채 추가 보유 행동을 자제하게 되었다.

西南证券首席策略分析师张刚表示，海外投资者之所以大规模减持美国国债，主要原因是弱势美元的政策。2017年1月份美元指数在创下一个高点之后逐步下跌，2018年的1月份最低触及88.80点。弱势美元政策利于美国刺激出口，但是却损失美债持有国的利益，所以很多国家增持美国国债的动作有所克制。

[해결 건의]

【解决建议】

中외환 보유 총량은 큰 변화 일어나지 않을 것

中国外汇储备的总量不会出现大幅变化

장강(张刚) 시난증권(西南证券) 수석 애널리스트에 따르면 2017년 하반기부터 중국의 외환 보유는 안정세로 보였다. 미국의 보호 무역주의 조치로 인해 중국의 외환 추가 보유는 영향을 받을 수 있음에도 불구하고 외환 보유 총량은 상대적으로 안정세를 유지할 것이며 큰 변화가 일어나지 않을 것으로 전망된다고 장강은 말했다.

西南证券首席策略分析师张刚表示，从2017年下半年开始中国的外汇储备便出现走稳的迹象。因为美国的贸易保护措施，中国的外汇储备的增量可能会受到一些影响，但是外汇储备的总量还会保持相对稳定的趋势，不会出现较大幅度变化。

미연준의 금리 인상 조치, 변하지 않을 것

美联储加息的步伐不会改变

장강(张刚) 시난증권(西南证券) 수석 애널리스트는 최근에 미화는 하락세를 멈추고 안정세를 보이고 있다고 밝혔다. 미국 측이 발표한 취업, 제조업, 인플레이션 데이터 등은 미국 경제가 지속적으로 호전되고 있음을 보여주고 있다. 긍정적인 경제 데이터을 바탕으로 미연준의 금리 인상 계획은 변하지않을 것이고 올해 안에3번 혹은 4번 금리를 인상할 것을 예상한다고 장강은 지적했다.